小米股价前景未明,象徵中国创投泡沫时代的一个终结

小米股价前景未明,象徵中国创投泡沫时代的一个终结

小米今日在港交所公布《发售价及配发结果公告》,小米在公告中称,把香港 IPO 价格定在每股 17 港元,将通过香港 IPO 净筹得 240 亿港元。同时小米还表示在香港公开发售中获轻微超额认购,共收到 1,034,986,800 股认购申请,相当于超额认购约 9.5 倍,而面向机构投资者的认购倍数则为 1.1 倍。

小米这次香港 IPO 全球发售股份数为 21.8 亿股,由此计算,小米融资额进一步缩减至约港币 371 亿元。按照此前投资银行人士对小米估值的计算区间,小米估值仅为 539 亿美元,明显低于早期 700 亿美元的估值预期。

受市场环境影响,小米本次公开发售超额认购倍数要远小于此前登陆港股的新经济独角兽:阅文集团获超额认购约 624.95 倍,易鑫集团 559 倍,众安 391.74 倍,雷蛇 291 倍,平安好医生 654 倍。

不过截至目前,以上 5 家公司股价均出现破发或较市值高位有较大回落,相较之下,小米选择了一条较为稳妥的上市路径。

以每股 17 港元的价格上市,小米的估值约为 539 亿美元,与国信证券、高盛、摩根史坦利、摩根大通、中信里昂证券等券商给出的至少高于 600 亿美元的估值均有一定差距。

以这个估值上市,在小米估值 450 亿美元时进场的投资机构获得的投资回报率将相当有限,但对于处于观望中的港股投资者来说,小米较低的估值意味着上市后能有更高的升值空间。

除了小米的股票以外,据港交所昨日发布的公告,小米期货、期权以及衍生权证都将上市,给投资者提供了更多的选择,小米还将于同日纳入认可卖空指定证券的名单,上市首日即允许卖空。

不过小米对市场的开放态度能否换来投资者的信心仍是一个未知数。

据彭博援引知情人士消息称,小米週四在暗盘交易中的出价低至 15.4 港元,较发行价低 9.4%,而 Soochow CSSD Capital Markets 驻新加坡日本证券主管 Andrew Jackson 也透露小米暗盘价为 16.15 港元,较发行价下跌 5%。不过在报导中,没有投资者在以上两个暗盘出价下卖出小米股票。

小米和美团 IPO 三个月内的股价走向,将深刻影响中国创投行业的投资价值取向。将来回顾起来就会发现,这两个公司在这个历史阶段,具有标誌性的意义。好则大家继续做爆炸成长梦想;不好则风险投资的一个泡沫时代结束。

7 月 9 日,小米将在港交所正式挂牌上市,无论后续的股价走势如何,对小米来说都将进入一个发展的新阶段。

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